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9月PMI四连阴后首现回升 稳增长措施初现成效

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月回升0.6个百分点，为今年5月份以来连续4个月回落后的首次回升。专家认为，9月份制造业PMI主要分类指数中，只有个别指数略有下降，多数指数均不同程度回升，显示出国家稳增长的政策措施成效正在显现，经济运行显现筑底趋稳。

稳增长措施初现成效

国家统计局报告显示，从今年5月份开始，PMI连续4个月下滑，且在8月份跌落至50%以下报49.2%，是该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，从整体来看，9月份制造业PMI主要分类指数中只有个别指数略有下降，多数指数均有不同程度的回升，尤其是新订单指数和原材料库存指数等主要先行指数回升明显。这显示出国家稳增长的政策措施成效逐渐显现，多个积极因素正在逐步形成，为四季度稳增长奠定了良好的基础。

专家认为，国家出台的一系列稳增长政策措施推动了9月份PMI止跌回升。今年以来，从财政补贴推广节能家电、高效照明、节能汽车，到各部委密集出台措施鼓励和支持民间资本进入基础设施、服务行业、装备制造等多个领域，“稳增长”都被放到宏观调控更加重要的位置。这些政策措施有力地增加了国内的有效需求，为企业恢复扩大生产经营活动加油助力。

回升显示内外需好转

分析人士指出，从中国物流与采购联合会公布的PMI11个分类指标来看，只有产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略有下降，其余指数均不同程度上升。尤其是新订单指数、新出口订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显，均超过1个百分点，显示出国内投资消费需求及外需增长正在企稳。

数据显示，今年以来，新订单指数一直呈现震荡下行走势，9月出现明显回升，达到49.8%，比上月回升1.1个百分点。业内人士认为，从后期来看，“十一”长假将带动社会消费明显上升；近万亿元规模的新一轮基础设施投资计划陆续启动，也将支撑固定资产投资保持稳定增长，国内需求增长的基础较为坚实。

“9月份新出口订单指数中止了连续几个月下降的势头，大幅上涨2.2个百分点，预示着今后外需大幅下滑的低迷状态将扭转。”蔡进分析称。随着国家稳定外贸增长的各项政策措施逐步落实到位，预计未来出口将逐渐回稳。

而对于此前一直担心的去库存挤压企业利润问题，苏格兰皇家银行中国首席经济学家路易高认为，一旦库存被吸收，库存动态将最终逆转，从而带动企业利润增长转佳。随着产成品库存指数继续回落，且原材料采购指数明显上升，不少专家认为，生产环节企业去库存活动已经接近尾声。花旗集团经济学家丁爽分析称，PMI止跌回升，预示着10月份企业的生产活动会比较活跃，可以看出中国经济正在企稳回升。

未来经济有望企稳回升

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为，9月份PMI指数走势表明，经济筑底企稳迹象趋于明显，整体来看，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中略升。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也认为，中国制造业增速已触底并有所企稳，政策将支持四季度经济回暖。

不过，也有专家指出，9月制造业PMI仍然处在较低水平，多数分类指数低于50%。PMI整体小幅回升，受食品、饮料、烟草、服装、医药等民生行业上升影响明显，具有一定的节日效应带动色彩，基础原材料行业仍在下行，设备制造业也表现出某种程度的回落势头，表明当前国内生产性、投资性需求还需进一步提升。另外，最近两月购进价格指数回升明显，结合国际上许多国家为刺激经济增长普遍采用宽松货币政策，输入性通胀压力有所增加。

PMI显示当前经济发展基本面有所好转，但下行压力仍未根本消除。不少专家建议，一方面要进一步扩大内需、稳定出口，稳固经济增长的基础，同时运用财政税收政策切实减轻企业负担，改善企业经营环境，增强经济发展的活力；另一方面要加快结构调整，促进传统产业转型升级和企业经营模式转变，促进新兴产业崛起。

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