叶檀现在不能拆分国企

叶檀：现在不能拆分国企

国企现在不能私有化。　　5月18日，铁道部发布 《铁道部关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，宣布投资铁路向民间资本完全敞开大门。并要求，市场准入标准和优惠扶持政策要公开透明，对各类投资主体同等对待，对民间资本不单独设置附加条件。5月16日，署名为国务院国资委党委发表的文章称，必须坚定不移地推进国有企业改革，“理直气壮地发展壮大国有经济”。　　中国经济的两大痼疾，就是国企的低效与民企的造假，低效的国企是造成中国经济宏观低效的原因之一。　　以国有资产的保值增值数据证明国企的高效是错误的，国资委并非不清楚这点，因此才会在2010年初推出 《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，以经济增加值(EVA)考核旗下企业，考核时撇除账面成本而看企业在实际经营中占用的多种资源，比如国家大规模的资本投入，受保护的市场垄断地位等，在企业税后净利润中扣除企业所占用的资本金的成本，从而更客观的反映央企经营真实成本和创造价值的能力。　　国资委在推广这一新的评价体系时，表现得非常谨慎。首先，新的经济增加值只占整个考核指标40%的权重，其他考核因素仍然主要和利润的绝对量挂钩；其次，国资委在开始使用新的经济增加值指标时，给资本的定价只有5.5%，低于一年期贷款的基准利率。按照“中国央企考核推新政”一文作者的计算，即使按照5.5%的参考利率，已经有一半的央企经济增加值为负。所以，请不要炫耀国企的保值增值，那后面有民企和消费者的眼泪；更不要以己之昭昭，使人昏昏。　　央企在海外投资同样让人心惊胆战。媒体报道，中国企业海外投资亏损近千亿，70%投资不赚钱。也不要炫耀央企的国际化战略，从五矿、中远、中铁建等案例中，说明这些企业或者技不如人，或者看错市场，或者索性成为不赚钱的公司。在国外大把撒钱，不等于已经国际化。　　按照国资委所说，国企的产权改革已经取得重大进展，事实果真如此吗？公司制股份制改革，引进战略投资者、推行规范改制和境内外资本市场上市，实现产权多元化，成为国有控股公司，这些都不能叫产权清晰。上市之后依然可以一股独大，依然可以同股不同权，依然可以把二级市场的普通投资者当羔羊，这些“羔羊”有资金贡献权，无管理建言权。　　即使国企有上述种种弊端，笔者依然不赞成现在拆分国企。原因很简单，A股上市公司只要是从国企脱胎而来的民企，很多带来掏空国企的原罪，此类案例不胜枚举，让人痛心疾首。如果该国企原高管把国企盘活进而上市，对社会形成正面效应倒还罢了，我们看到的往往是尸位素餐的国企原高管，凭借地利资源，肆无忌惮地对原企业资产进行改制。　　我们不能忽视2004年前后国企改制探讨中，来自底层的愤怒吼声，这是对基本公平的诉求，在缺乏规则正义、公平的背景下，对这样的吼声绝不能听而不闻。从以往的案例，以及正在进行的案例中，笔者敢断言，如果在目前的社会环境下拆分国企，带来的绝不会是全民福利的盛宴。　　从A股市场的发展路径来看，上市并不是国企改革的最佳模式，公司上市没有从根本上改革管理体制、激励机制，上市往往等同于圈钱，成立第三方监管机构与国民基金有可能是较好的办法。　　从根本上来说，解决权贵资本最重要的是在各方博弈的平台上建立公平的规则。在中国只要能够建立一套体系，能够有效地控制官僚的寻租空间、能够逼迫所有的主体无论权贵还是央企遵守统一、各方利益博弈之后制定的规则，那么，国企资源的分配才不会成为新一轮借改革名义的瓜分行为。

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