【二明】7月宏观金融指标数据浅析及对水泥行业影响

7月宏观金融指标数据浅析及对水泥行业影响

国家统计局在8月11日发布7月份国民经济主要指标数据，2012年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%，全国工业生产者出厂价格却同比下降2.9%，环比下降0.8%。GDP虽然未公布，但是上半年，国内GDP增速控制在7.8%，也基本完成保8的大局任务。根据7月份的经济和金融数据，笔者想对近期水泥行业的发展进行简略的分析。

一、金融数据浅析

1.金融数据简评

中国人民银行在8月10日公布7月份的金融运行数据。7月末，M2 增长13.9%；M1增长4.6%；M0增长10.0%。1-7月社会融资规模为8.82万亿元，比上年同期多5143亿元。7 月份社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多5023亿元。其中人民币贷款增加5401亿元，同比多增485亿元。

资料来源：中投证券研究所

7月M2同比增速13.9%，比6月上升0.3个百分点，维持了连续4个月上升的趋势，而且也达到最近12个月（自去年8月份）以来的最高点。虽然M1增速略回落0.1个百分点，但这主要是由于6月底考核时点过去，部分存款下降所导致。

另一方面，从社会融资规模的口径看，无论委托贷款、信托贷款、债券融资等在内的各个分项均同比多增，可见目前企业对资金的需求度仍然在增长。但是鉴于M2增速高于GDP增速，因此国内实际资金使用效率较低。

虽然7月份市场未能等到期盼已久的降准政策，有效扩大信贷规模，但是货币政策放松的基调无疑已经确立，无论是7月6日的降息举措，还是在7月M2增速、社会融资规模增长等方面都很好地表现出来。

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