中金公司政策预调微调效应显现_[工作服#]

发布时间：2021-03-25 23:58:36 阅读：次来源：电热器厂家

PMI连续两个月处于扩张区间，主要得益于前期货币政策的放松以及去年年底财政政策的扩张。但 PMI的好转是否能够持续，则取决于政策放松是否能够持续，这仍然需要进一步观察。我们判断PMI的持续好转可能导致短期内政策放松的力度和节奏有所减弱，但总体来看，预计货币政策仍将保持一定的宽松力度以支持实体经济，总量放松的方向不会改变。一季度随着财政存款回归央行、央票到期量萎缩以及外汇占款的增速放缓，预计央行将通过公开市场操作或降低准备金率，以维持适度的银行间市场流动性。广义货币和信贷的环比增长（季调后）将比2011年底有所放缓，但同比在14%左右的水平。从中长期来看，考虑到外汇占款增速放缓的趋势，调低存款准备金率将成为政策逆周期操作的主要选项。

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