龙跃中国证券报美元扰动或告一段落A股打响阵地战(新闻)

龙跃中国证券报：美元扰动或告一段落A股打响“阵地战”

龙跃中国证券报：美元扰动或告一段落A股打响“阵地战” 更新时间：2010-11-5 7:28:08 　　市场有望回归基本面

美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策后，金融市场反映总体而言比较平静。原油、铜等大宗商品小幅上行；近期市场最为关注的美元指数虽再创新低，但并未出现显著的大幅破位下行。

A股方面，沪深股市整体上扬，有色金属、煤炭等板块表现强势，申万有色金属、采掘指数分别上涨了2.79%与2.58%。但与此前的行情不同，资源类股票的涨幅相对落后，特别是在有色板块中，铜、锌等货币属性强的个股表现并不十分抢眼。

分析人士指出，市场对美联储第二轮定量宽松政策反映平静的原因有三。首先，本次量化宽松规模与市场普遍预期的5000亿-6000亿美元较为一致，因而没有带来情绪方面的过多冲击；其次，相关价格已对第二轮定量宽松提前进行了较为充分的反映，比如美元指数进入10月份后的最大跌幅已经超过3%；第三，虽然美国经济仍面临较大问题，但包括芝加哥采购经理人指数、纽约州制造业调查指数、费城商业前景指数等经济领先指标已经出现同比趋势向上的迹象，这明显降低了市场对美联储定量宽松政策持续性的预期。

由此看，近期资本市场较大程度上被美元指数指挥的情形可能已经结束，市场有望回归基本面，呈现流动性与经济增长共同影响的运行特征。

经济主导震荡上行

在美元影响或将减弱的背景下，A股市场运行也有可能发生变化，即由前期高举高打的“逼空”式上涨，转变为波动幅度较大的震荡上行格局。这一方面是由于宏观经济预期可能对市场走势发挥更为重要的影响；另一方面，从博弈的角度看，在经过大幅快速上涨后，市场也需要进行适当修复。

首先，宏观经济发挥更重要影响。有市场人士将10月初开始的上涨形容为“独轮车”行情，意思是上涨仅有流动性的推动，并未与宏观经济相匹配。随着美联储宽松政策的影响告一段落，市场运行势必会开始更多考虑到另一个“轮子”——宏观经济。从国内宏观经济角度看，最新的10月份PMI指数等数据显示，国内经济复苏程度超出预期，因此，经济对市场的支撑有望逐渐增强。

但是，国内宏观经济其实也只能算是企稳概率增大，从房价居高不下以及海外经济继续低迷的角度看，国内经济的复苏仍面临反复可能，因而市场运行也可能出现更大幅度的震荡。同时，A股市场以往经验显示，由宏观经济预期推动的行情，往往也会呈现出震荡上行的特点。

其次，短期面临技术性压力。从9月30日至11月4日，上证综指累计上涨超过18%，在经过大幅上涨后，短期市场面临一定技术性压力，这种压力的来源有四。其一，在本轮行情中，涨幅超过50%的个股多达50只，涨幅超过40%的个股多达111只，这使得3000点之上的市场短期面临较大的获利回吐压力；其二，本轮市场上涨可以用“迅雷不及掩耳”来形容，很多资金还未来得及布局，股价就已经高企了，对于这部分踏空资金而言，目前市场已经不足以吸引其入场，这就使得行情继续上涨可能面临新增资金匮乏的情况；其三，从市场情绪看，无论是换手率还是账户活跃度指标都显示，短期市场亢奋情绪已经处于相对高位，在没有更进一步利好支撑的情况下，亢奋情绪需要适度收敛；其四，在美元影响力减弱后，资源类股票上涨动力短期缺失，而此类股票在市场中占有较大权重。

总体而言，在经过10月份的大幅上涨后，11月的A股市场可能转入震荡格局。但是，考虑到经济“软着陆”预期已经极大地降低了系统性风险，分析人士认为，市场下跌空间将比较有限，更可能呈现震荡上行的格局。

随着美联储推出符合预期的第二轮定量宽松政策，美元对A股市场的影响有望降低。考虑到周期类股票短期涨幅较大，而宏观经济预期对市场的影响又将提升，分析人士预计，未来一段时间，A股市场将在国内经济企稳预期的支撑下，表现出更多的“阵地战”特征，即由快速上涨转为震荡上行。

常德中肤医院包皮好不好

济南哪家医院看皮炎好

温州哪家医院治疗疥疮治的好