景顺长城基金蔡宝美下阶段蓝筹股具备启动条件基金网

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景顺长城基金蔡宝美：下阶段蓝筹股具备启动条件 - 基金网 更新时间：2010-4-2 0:56:34 　　在前期政策影响下，以周期性板块为主的蓝筹股表现低迷，随着政策有所缓和以及股指期货推出在即，相对估值优势的蓝筹股，作出这种判断主要基于四个原因。　　今年经济增长将好于预期，企业的获利也可能超出预期，企业赢利大概将有20%-30%的上升，成为支持股市实际向好的关键因素。同时通胀相对温和，政府调控会有所减弱，虽可能出台一些紧缩的政策，但不会太过激烈，股市整体处于较好的发展环境中。　　目前大盘蓝筹股的估值处在相对底部的区域，小盘股与大盘股之间的估值差距处于历史高位，向下回归将成为趋势。随着一些上市公司一季度业绩预告的发布，上市公司业绩可能出现超预期增长。业绩上的积极变化无疑将成为市场的重要支撑，并有望推动大盘出现上涨趋势。　　股指期货、融资融券的相关规则陆续出台，成为推动大盘风格转换的重要催化剂。无论是从阶段性配置需求还是蓝筹板块的长期业务增长来说，成分股中的超大蓝筹股的战略性作用将得到提升，这种战略性的提升也必将带来相应的市场溢价。从长期来看蓝筹股不仅仅是作为组合基本配置，还将作为避险工具的有效运用而被战略性持有。海外实证研究显示，股指期货上市后，标的指数成分股的波动性和非成分股的波动性的差异会比之前显著，成分股的波动性比非成分股的波动性大，成分股的平均报酬比非成分股增加明显。　　美元因素可能也会成为蓝筹行情的助推器。与一季度美元走强的情况不同，二季度美元走势可能平淡，有利于热钱重返新兴市场，推高资源价格，从而促发周期性强的大盘蓝筹启动一轮行情。　　与第一季度的谨慎不同，我们认为二季度蓝筹会成为带动大盘向上的主要力量，市场向上的动力更强。投资者对经济长期增长信心的重建有利于促进蓝筹行情的到来。下阶段投资策略核心配置中低估值绩优股，超配节能环保、消费升级、TM T、医疗保健等具有长期增长潜力的行业。　　本版观点，仅供参考，据此操作，风险自负 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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